受市场波动影响，2022年第一季度营收同比下降2.9%同花顺4月25日晚间发布2022年一季报，22Q1实现营收5.15亿元，同比下降2.9%，实现净利润1.12亿元，同比下降34.0%，扣非后净利润1.08亿元，同比下降36.0%业绩符合预期，合同负债保持增长同花顺2022年第一季度盈利5.15亿元考虑到今年市场的剧烈波动，公司的营收表现基本符合预期从几个领先指标来看，22Q1销售额达到6.48亿元，同比下降5.43%，合同规模达到11.48亿元，较年初增长10%2022年初市场大幅调整，而成交量没有进一步提升22Q1市场成交额同比增长7%证券市场人气的下降在一定程度上影响了公司的短期业绩R&D投资加总体利润面临压力公司2022年第一季度利润增速下滑较为明显，主要原因是R&D费用的高增长同花顺2021年大幅增加在R&D的投入，2021年R&D费用8.28亿元，同比增长41.6%，2022年一季度研发支出2.61亿元，同比增长47.8%该公司继续增加R&D在人工智能基础平台上的投资新一代市场交易系统，金融信息服务终端，智能投顾和数字营销服务等产品在行业内具有较强的竞争优势ifind有望成为公司的一大增长业务等待市场回暖，关注新兴业务的潜在增长公司传统主营业务为电信增值业务和互联网推广，由于与资本市场高度相关，具有一定的周期性属性考虑到今年国内货币政策整体宽松，如果后续市场情绪回暖，公司业绩弹性有望向上另一方面，公司2021年继续发展新业务，金融终端iFind和资金代销平台爱基金均有不错的表现展望两大业务市场，公司处于起步阶段，后续成长性值得关注投资建议:预计22—24年同花顺营收分别为40.45，48.12，55.91亿元，同比增速分别为15.3%，18.9%，16.2%，22—24年归母净利润分别为22.10，26.29，30.60亿元，同比增速分别为15.6%，19.0%，16.4%，当前市值对应22/23/24年的PE，分别是18/15/13倍公司是中国证券APP的龙头坐拥庞大生态流量的同时，其创新业务积极拓展蓝海市场，为公司提供长期增长，维持推荐评级风险:资本市场活跃度不及预期，爱心基金分流不及预期，如果发现市场速度低于预期，技术提升不达预期
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