2023年以来，多晶硅行业正在进行新一轮的周期性调整，上游硅料价格的下跌，供需错配，都导致行业竞争加剧。而作为硅料行业头部玩家的大全能源，则通过回购股份等方式提振市场信心。
12月1日晚间，大全发布公告，截至2023年11月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份约670万股，占公司总股本0.3122%，支付的资金总额为人民币约2.36亿元。
这不是大全能源今年以来的首次回购。今年8月，大全能源董事会同意公司斥资2-4亿元进行回购。截至10月31日回购金额为7356.23万元，回购成交的最低价为35.54元/股，最高价为40.58元/股。
对于回购方案，大全能源则认为，在公司股价被严重低估时，更要充分利用已批准的股票回购可用资本，促进公司健康可持续发展。截止发稿，大全能源报价29.59元/股，总市值达634.69亿元。
造血能力强 大全能源现金流充足
不可否认，由于光伏产业链供需不平衡，产业链各个环节价格出现快速回落，其中多晶硅的价格已经下跌了77%，企业利润空间被持续压缩。
据大全能源三季度财报显示，截止9月底，公司实现营业收入128.78亿元，同比减少47.81%；归属于上市公司股东的净利润为51.15亿元，同比减少66.09%。
但在产能方面，截止9月底，大全能源多晶硅产量达到13.68万吨，同比增长36.67%；销量达14.01万吨，同比增长27.93%，公司库存水平正常且处于地位。尽管受制于行业供求短期失衡，大全能源依旧凭借高效的产能及市场认可度，呈现产销两头旺的局面。
除此之外，从财报也不难看出，大全能源的造血能力相对较强。三季度财报显示，大全能源经营活动产生的现金流量净额101亿，同比增加7.62%；其货币资金达到206.74亿元，有息负债为零。
这或许也给大全能源带来了更多探索未来可能性的底气，目前大全能源内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目顺利完成，当前产能已经达到20.5万吨，且二期10万吨多晶硅项目也将于未来几个月之内投产。据此测算，大全能源在未来几个月内至少将拥有26.3万吨N型硅料产能。
大全能源也曾表示，内蒙新增的产线可100%生产N型硅料；新疆产线在不做技术改造的情况下，N型硅料产量也预计可达60%-70%。而当硅价格走出低迷时期后，高品质N型多晶硅的需求激增，价格也会水长船高，作为业内少有的N型规模化产能的大全能源，或许可以更好的穿越周期、持续高质量发展。
光伏板块掀起回购潮 硅料企业前景看好
不仅仅是大全能源，自今年9月起，多家光伏上市公司先后宣布了回购计划。
比如天合光能就以集中竞价交易方式，回购股份近800万股，回购成交最高价为38.12元/股，最低价为36.47元/股；晶科能源也以此种方式，回购股份181万股，预计使用资金总额在3-6亿元之间，回购成交价不高于18.85元/股。
而TCL中环更是公布了自2007年上市以来，最大手笔的回购方案，回购的资金总额高达人民币5亿元到10亿元，并将拟以自有资金回购股份，回购价格不超34.15元/股。
这也进一步说明，市场对光伏企业股价有存在低估情况，企业需要通过大笔回购计划，增强市场信心。有分析师表明，当行业面临结构性调整时，更应关注企业长期价值，具备成本、资金、技术等优势的企业，更有能力穿越周期。
即便硅料行业目前呈现供需不平衡的状况，但短期错配对行业未来的长期发展影响并不大，硅料企业的前景依旧被看好。据国家能源局数据显示，2023年前三季度，全国光伏新增装机12894万千瓦，同比增长145%，光伏装机继续保持稳步增长。
或许，适度的供大于求，可以进一步促进行业的发展，提升光伏在能源行业的竞争力。而高质量硅料将助力行业往更高效、更健康的方向深耕，具有技术领先、全球化能力的高质量硅料企业，将有望再次获得未来的定价权。
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