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今年以来，行业轮动激烈，跷跷板效应显著从金融和周期看，增长和消费会下降，消费和增长之后，金融会下降今年权衡和股票的游戏是一大特色
从4月底开始，代表核心轨迹的毛指数和宁组合开始了反弹之路美联储收紧对a股的影响已经钝化，从大幅度杀估值到走出独立行情这背后是来自国内外经济和货币周期的独立预期经济:海外衰退，国内复苏，流动性:海外收缩，国内放水
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热门曲目从底部反弹的程度如何相比白酒在3月底开始企稳反弹，创新药，新能源汽车，光伏，半导体，军工在4月底启动其中，新能源汽车和光伏反弹50%+，半导体和军工反弹30%+，白酒反弹22%，创新药仅反弹16%
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从成交额来看，成交热度如何新能源汽车和光伏的交易热度再次升至历史高位，白酒，创新药，半导体，军工的交易热度仍处于中性区间
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从PE的角度看，估值到什么水位药物和半导体估值仍处于历史底部，回到19年军市的起点附近，新能源汽车，光伏估值处于2019年以来的低水位，白酒估值处于历史高位
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从PB—ROE框架来看，热门赛道在哪里从价值投资的角度，以安全边际为法则，以确定性为边界，大众化的赛道比不上传统的稳增长和大金融
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从PEG的角度来看，流行的赛道在哪里从成长股投资来看，考虑安全边际和成长性的性价比，光伏和新能源汽车占优
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两个视角和三个维度对于行业的选择，首先是长期视角，关注行业生命周期的变化，处于导入期，成长期，成熟期，衰退期的哪个阶段二是短期视角，包括产业链景气度传导的机会，景气度和估值平均回归的机会
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下半年行业选择:兼顾脚下的路和远处的风景脚下的路:一是疫情好转，消费场景打开，线下消费修复，二是稳增长的方向，如汽车，家电，房地产，基建等受益于促进消费的政策，第三，受益于通胀的能源产品和食品远景:即科技创新，碳中和，消费升级等长期投资机会
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